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子公司交易實質存疑?東方精工遭受連累,陷入“業績危局”!

  大眾財經網   來源:大眾財經網 www.bkxqdy.tw  發布時間:2019-06-28 15:40:55

 都說新能源造車是非多,這在資本市場上已經不是一件新鮮事。早前,恒大集團董事長許家印與賈躍亭圍繞FF的公開紛爭似乎證明了這一點。同樣的事情發生在上市公司東方精工身上,最近與新能源汽車子公司普萊德的唇槍舌劍,成就了2019年資本市場上的一場年度大戲。

本是低調的東方精工,沒想過自己發出一份2018年審計報告稱子公司普萊德盈虧2.19億元后,普萊德不忍“委屈”,隨即通過一場高調的媒體說明會,拉開了這場來回拉鋸的鬧戰。在媒體說明會上,普萊德管理層公然否認母公司對其的年度財務審計,并聲稱東方精工千方百計阻擾子公司正常運營,引得眾人為普萊德打抱不平,更引起了深圳證券交易所的注意,深交所向東方精工問詢:雙方的業績分歧是什么?普萊德對關聯方交易是否存在嚴重依賴?作為母公司,東方精工打算怎么處理這個分歧?

隨即,東方精工站在上市公司的立場,為了不損害公司及中小股民的利益,低調公布了一份對深交所的回復函,希望以理服人,讓公眾明了真相。可是,對于該回復函,很多人不理解其中提到的關聯方交易指的是什么?普萊德的關聯方及相關交易又是怎么一回事?解鈴還須系鈴人,我們從回復函中解讀正確答案。

一、關聯方就是“自己人”,關聯交易就是自己人之間的交易

首先,關聯方包括自然人和法人,主要指的是公司的發起人、主要股東、董事、監事、高級行政管理人員,以及其家屬和上述各方所控股的公司,簡單來說就是“自己人”。從會計準則方面看,關聯方指一方控制、共同控制另一方或者對另一方涉及重大影響,構成關聯方。在會計上,持股比例達到20%-50%的就屬于重大影響,超過50%屬于控制。

關聯交易就是企業關聯方之間的交易,其交易方式非常多,最常見的是通過成員之間相互購買或銷售商品,從而形成關聯方交易。能找自己人做生意,當然要比找外人好說話,可以省去許多麻煩。但有利即有弊,由于關聯交易可以運用行政力量撮合交易進行,有可能使得交易的價格、方式等在非競爭的條件下出現不公正的情況,出現虛構的關聯交易,讓企業自身的經營很快就陷入危機,甚至侵犯股東的權利。

二、那么,普萊德同原股東之間是否存在嚴重的管理交易?

普萊德確立的“北大先行”(電池正極材料)+寧德時代(動力電池電芯)+動力(動力電池系統PACK)+北汽新能源(新能源乘用車整車應用)及福田汽車(新能源商用車整車應用)”的產業鏈分工合作模式,意味著從誕生之日起,商業模式即是建立在于原股東的關聯交易基礎上。

客戶和供應商的集中占比均高,可以理解普萊德與原股東供應商保持穩定的長期戰略合作關系,但東方精工在收購普萊德時,為了防范銷售、采購過度依賴關聯方及大客戶、供應商集中度較高的風險,普萊德曾承諾過采取相關防范措施:

一是在采購端,降低與關聯方寧德時代的采購比例、尋求第三方供應或自產自供;二是在客戶端,除北汽新能源、福田汽車外,普萊德成功開拓多個核心商用車客戶;三是在核心競爭力上,普萊德自2016年通過新租廠房,增加生產設備等方式提高產能,為新客戶開拓創造有利條件。

但從東方精工的回復函中關于“關聯交易”的表述,我們看到了其中的欲言又止卻內涵滿滿:“在東方精工2017年完成對普萊德100%股權收購之后,關聯銷售占比連續兩年超過 90%。因此,普萊德與北汽新能源、福田汽車和寧德時代等關聯方在銷售、采購交易方面存在嚴重依賴和關聯交易價格不公允的情形”。同時,普萊德當初曾成功開拓的某商用車客戶,交易額從2016年的2.03億元滑落至2018年的7621.03萬元,由占比超兩成答復跌落至1.79%,金龍客車更是從2017年起就沒有出現在前五大客戶名單中。由此可見,普萊德并未實現多元化發展,反而在客戶端和供應商端集中度越來越高,一旦離開原股東的扶持,普萊德自身的能力如何在市場中占據競爭地位?

對此,普萊德管理層則表示:東方精工作為新控股股東,沒有像老股東一樣,全力支持普萊德的能力提升與業務發展,也沒有為普萊德在業務拓展、市場規劃及技術能力提升上提供有效幫助。若東方精工質疑寧德時代與普萊德的交易價格公允性,需要公開交易時的交易價格、交易數量與交易條件、以及同類產品市場價格等諸多信息,證實自己觀點。

但從回復函中看,東方精工委派的立信會計師自2018年11月-2019年4月,與普萊德原股東北汽集團、寧德時代及普萊德管理層以現場交流、郵件問詢訪談等方式進行多輪溝通,尤其針對普萊德主要審計調整事項,包括寧德時代返利事項、關聯方交易公允性、產品質量保證金等進行反復確認,但溝通的結果是:寧德時代財務總監未能就寧德時代與普萊德返利公允性的合理解釋和依據;普萊德管理層拒絕接受訪談以及回復訪談問卷……

由此可見,普萊德雖就東方精工出具的2018年審計報告存在爭議,但未能就其中具體哪一點提出事實質疑與充分的反駁素材。

目前,雙方紛爭仍未得到解決。但根據東方精工在6月27日發布的最新公告,我們看到了更多普萊德2018年業績虧損的數據,包括其與原股東寧德時代的返利逐年暴漲、與北汽福田簽訂的研發協議、代銷交易毛利率以及某商用客車質保金計提等問題。隨著披露的信息越來越多,相信大眾對整個事件的了解更為深入。

其實早在5月,東方精工在召開股東大會時已獲得中小股東力挺,重要議案均獲順利通過。此現象預示著中小股東將成為推進上市公司健康發展的一股重要力量。隨后,證監會主席易會滿發言指出:上市公司大股東和董監高層必須牢牢守住的四條底線。第一是不披露虛假信息;二是不從事內幕交易;三是不操縱股票價格;四是不損害上市公司利益。”

最后,對于這場業績紛爭,頻繁隔空喊話、媒體爭相采訪報道,東方精工始終保持著某種隱忍和沉默。媒體一邊倒的猜測和批判,東方精工還在以官方信息披露進行回應。或許,解決雙方唇槍舌戰的最好方式就是“法庭見”!

  • 來源:東方財富網 作者:綜合



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